资料显示,公司2010年7月13日登陆中小板,曾主营海参等海珍品,曾用名“壹桥苗业”、“壹桥海参”和“壹桥股份”。今年2月,为更好地反映现有游戏业务情况及向移动游戏、互联网大文化产业全面转型的发展战略,壹桥股份正式更名为“晨鑫科技”。 最近几年转型游戏 从2010年上市以来,这家来自大连以海珍品养殖起家的中小板公司不断转型。 2016年8月,曾经的壹桥股份(晨鑫科技前身)将部分资产作价9.9亿元与壕鑫互联55%的股权进行置换,开始布局游戏产业,并形成了海珍品育苗、养殖、加工、销售及移动游戏发行、运营的双主业模2018香港开奖资料显示,开奖现场直播六彩开奖,手机看开奖结果,最早发布开奖结果,2018今晚上开什么特马式。 值得一提的是,壕鑫互联的评估增值率高达12870.34%,引发市场质疑。在129倍的高溢价之下,壕鑫互联当时的业绩却不佳。资料显示,壕鑫互联创立于2014年年底,2015年当年营收仅54.24万元,净利润亏损563.42万元。不过,壕鑫互联2016年归属于母公司净利润为9241.66万元,超过当时的承诺目标利润640.95万元。 2017年,公司加速转型。去年9月,公司宣布向实控人出售海珍品相关业务;10月,曾经的海参龙头的壹桥股份完成重大资产出售,变身为游戏股。 去年10月底,公司宣布以10.13亿元收购壕鑫互联另外45%的股权。收购完成后,壕鑫互联将成为公司全资子公司。 值得一提的是,交易对手南昌京鑫给出了高业绩承诺:壕鑫互联2017年、2018年、2019年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1.92亿元、2.92亿元、4.01亿元。 尽管这几年公司不断转型,但从业绩表现来看却一般。2015年,公司实现净利润2.49亿元,同比增长8.7%;2016年,公司实现净计生态圈项目”(下称生态圈项目)。 定增对象包括北信瑞丰基金、新华基金和华泰柏瑞基金。发行价格为32.20元/股。 生态圈项目主要包括“衣全球时尚共享云创平台”、“时尚设计体验店”、“设计师孵化基地”。项目建设周期36个月。与首发募投项目相比,这一项目的投资进程较合理,目前已投入3.43亿元,投资进度34.73%。 两次募集的资金还有超10亿元尚未使用,尤其是首次募资还剩下的4.27亿元,钱去哪了?柏堡龙公告显示,其中2.5亿元用于购买理财产品,剩余8.11亿元仍存放于募集资金专用账户。 股市是企业直接融资的重要平台之一。如果上市公司融资后,不能提高募集资金的使用效率,那上市的意义也将大打折扣。 “很多企业在制定募集资金计划时,都把资金使用计划说得天花乱坠,但相当一部分企2018香港开奖资料显示,开奖现场直播六彩开奖,手机看开奖结果,最早发布开奖结果,2018今晚上开什么特马业从股市募集的资金都没有真正用到项目上去。”财经评论员谭浩俊表示,资金募集计划中提出的各种效益目标不能实现,投资者自然无法从这样的企业得到回报。 “在前几年行情还稳定的时候,有些投资机构把上市公司当成了‘提款机’。有些项目并不靠谱,也有些项目根本不需要那么多钱,但二级市场溢价较高,甚至常出现超募现象。”一位会计事务所人士对界面新闻直言,这就是一个资金游戏。 在当时的行情下,资本方也乐意参与。该会计人士称,一级或者一级半市场,与二级市场之间存在利差,PE等资本方参与,二级市场炒作,一年限售期一过,资本方就可以稳稳地落袋为安。 从柏堡龙近三年业绩也可看出公司经营止步不前。2015年、2016年、2017年扣非后归属于上市公司股东的净利润保持在1.10亿元左右,2016年、2017年这一指标增速微幅下滑1.81%和1.19%。 刚披露的中报显示,公司2018年上半年实现营业收入4.53亿元,同比增长8.25%;实现归属于上市公司股东的净利润7563.40万元,同比微增1.51%;扣非后净利润6340.11万元,同比下跌5.43%。 柏堡龙参与定增募资涉及的股东们正计划认亏退出。 上市公司也予以了积极配合。尽管业绩并不理想,柏堡龙还是在今年7月18日,实施了每10股送5.043股派现1.009元的分配方案。当天,上市公司就收到了拟减持计划。 一致行动人北信瑞丰基金-南京银行(7.110, -0.01, -0.14%)-长安国际信托有限公司(下称北信瑞丰)、华泰柏瑞基金-民生银行(5.800, -0.02, -0.34%)-华润深国投信托有限公司(下称华泰柏瑞)合计持有公司2812.68万股,占总股本的7.80%。二者合计在公告三个交易日后六个月内减持不超过1442.75万股(占总股本4%)。 这两位股东也并未获得回报。二者的持股成本在分红送转后降至21.29元/股,而公告当日的收盘价为10.98元。账面资产已亏损近半,约合2.9亿元。 业绩平平、股东亏损的同时,值得注意的是,控股股东质押比例极高。 截至6月30日,实际控制人陈伟雄、陈娜娜夫妇二人共持有公司股份1.174亿股,占公司总股本的比例为42018香港开奖资料显示,开奖现场直播六彩开奖,手机看开奖结果,最早发布开奖结果,2018今晚上开什么特马8.81%;二人累计质押的股份数量为1.168亿股,占所持股份比例的99.54%。利润2.96亿元,同比增长18.9%;2017年,公司实现净利润2.71亿元,同比下降8.2%“快时尚”公司柏堡龙(12.760, 0.16, 1.27%)(002776.SZ)8月17日披露的2018年半年报显示,公司截至2018年6月30日募集资金总额15.39亿元,已累计投资募集资金4.78亿元。 这意味着,柏堡龙从A股市场融得的资金还有10.61亿元躺在账上原封未动。 界面新闻发现,柏堡龙募集资金的使用效率低下。首发募投的三个项目投资进程缓慢,部分项目至今甚至未有实质进展。 柏堡龙2018年中报募集资金使用情况 柏堡龙在A股市场共进行了两次直接融资,第一次是三年前首发上市,募资净额5.62亿元;第二次是2016年11月18日的定向增发,募资净额9.78亿元。 根据2016年6月17日的首发招股书,柏堡龙募集的5.62亿元计划投向创意设计中心建设项目(下称设计中心项目)、服装生产线扩产建设项目(下称扩产项目)和创意展示中心建设项目(下称展示中心项目),计划投入募资金额分别为3.18亿元、1.59亿元和0.85亿元。 2015年6月柏堡龙招股说明书募资拟投项目 三个募投项目建设期均是1.5年,即柏堡龙本应在2016年年底前便完成三个项目的投资。然而,又过了一年半,截至2018年6月30日三个项目的完成进度分别只有2.29%、36.34%和82.33%。 IPO募资而来的5.62亿元,柏堡龙共投入了1.35亿元,完成进度24.01%。 在项目可行性是否发生重大变化一项中,柏堡龙均表示未发生重大变化。其中设计中心项目和展示中心项目只是变更了实施地点,设计中心项目变更了实施主体。项目建设的具体内容均未发生变更。 柏堡龙首发募投项目进度(万元) 在首发募投时,设计中心项目计划投入最高。根据三年前的招股书,这一项目建设期共18个月,前12个月完成施工建设,13-15个月完成工程验收,最后3个月试运行。建成后首年达产30%,次年达产60%,第三年达产80%,第四年完成实现达产。 若能顺利达产,柏堡龙的收益将大幅增加。项目达产后,每年将新增服装设计1.50万款。招2018香港开奖资料显示,开奖现场直播六彩开奖,手机看开奖结果,最早发布开奖结果,2018今晚上开什么特马股书测算显示,达产年销售收入3.06亿元,达产年净利润1.73亿元。税后内部收益率高达57.55%。 理想很丰满,现实却十分骨感。在实际操作中,这一项目几乎停摆,实际只投入了728万元,完成进度最低,只有2.29%。 第二个首发募投项目——服装生产线扩产项目,项目进度安排与设计中心项目同步。2018年柏堡龙中报显示,上半年该项目实现效益461.54万元,已达到预计效益。不过,该项目三年来累计投入金额才0.58亿元,远不及招股书中承诺投资总额的1.59亿元。 既然只需要不到40%的资金便达到预计效益,为何在首发上市时,要放大募资预投额度?这多出的1亿元又将用于何方? 第三个项目,展示中心项目尽管投资进度在三个项目中最快,已投入了超8成,但目前仍处于建设期,未实现效益。 首发募集资金的项目投入进展缓慢,钱未花完的柏堡龙又通过定向增发从A股市场拿走了更多资金,这次胃口更大——近10亿元。 2016年11月18日,柏堡龙通过非公开发行新增股份的方式,募集了9.88亿元,募集资金净额9.78亿元。这笔资金公司全部用于投至“全球时尚设高比例质押的公司也是投资者须谨慎对待的公司。同时,二人所持的首发限售股已于6月26日解禁流通。 柏堡龙是一家专注于服装设计并提供配套组织生产的公司,强调快速设计、快速组织生产,使得客户可以快速更新产品,以“多款、少量”取代“少款、多量”。上半年,公司内2018香港开奖资料显示,开奖现场直播六彩开奖,手机看开奖结果,最早发布开奖结果,2018今晚上开什么特马部设计师人数逾270人(含衣全球),设计款数达6000多款。 不过,与“快时尚”定位不同的是,柏堡龙在募集资金投入项目推进上进程过慢。这种慢是客观所致,还是有意为之,还需要公司回应。 评论员谭浩俊还称,发达国家对企业从股市募集资金使用的监管相当严格,如果企业不按规定用途使用,或募集资金计划中提到的项目子虚乌有,监管机构就会对企业进行严厉惩罚。今年一季度,公司净利润同比大增560%,主要原因是完成了壕鑫互联剩余股权的并购以及新增加了EBS销售和竞斗云销售。 正当市场对于壕鑫互联充满期待之时,公司7月中旬却突然宣布将中报预增幅度由200%~250%大幅下调至127%~162%,原因正是壕鑫互联EBS设备销售未达到预期,导致预计净利润未能实现。同时,壕鑫互联延迟了代理游戏产品的推广时间,导致游戏收入未达预期。 从目前看,壕鑫互联未来的业绩将决定公司的业绩变动趋势。然而,移动游戏的政策风险和收入波动风险不言而喻。连腾讯控股这样的游戏龙头都难免受冲击,何况晨鑫科技乎? 免责声明 富凯财经所发布的信息均不构成投资建议,据此投